Según Moody’s

El apalancamiento financiero para la sector (re)asegurador europeo se redujo una vez más en 2014 después de que un buen número de los grupos más grandes del mercado continuara reduciendo su deuda pendiente y/o reportara un incremento en el patrimonio neto. Este año, el ritmo de desapalancamiento del sector ha comenzado a disminuir, con un número de aseguradoras europeas emitiendo deuda híbrida, “en algunos casos por encima de sus necesidades de refinanciación”, según constata Moody’s en un informe. El apalancamiento financiero se encuentra en estos momentos en su nivel más bajo desde la crisis financiera de 2008-09, por lo que la agencia espera que la tendencia de desapalancamiento disminuya y potencialmente se revierta en los próximos dos años. “Esperamos nuevas emisiones de deuda en los próximos dos años, impulsadas por la presión para mejorar la rentabilidad sobre recursos propios, las condiciones favorables del mercado de crédito y el aumento de las fusiones y adquisiciones”, comenta Helena Pavicic, analista de Moody’s. “Mediante la sustitución de títulos con deuda híbrida y el bloqueo en los muy bajos costos de servicio actuales, las aseguradoras pueden mantener sus ratios de cobertura de solvencia, mientras que simultáneamente reducen el costo de capital”, añade. Moody’s anticipa que el proceso de fusiones en el sector aumentará la actividad en los mercados de deuda, ya que las aseguradoras tienden a financiar parte de estas operaciones con la emisión híbrida. “Creemos que el reciente aumento de operaciones de fusiones y adquisiciones continuará, impulsado principalmente por la necesidad de que las aseguradoras para construir economías de escala, los cambios regulatorios y el débil crecimiento económico en toda Europa”, señala la analista. Fuente: BDS 29/10/2015  

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